周报观点：水泥淡季供需双缩 行业利润表现平稳
本周沪深300 指数下跌1.2%，川财建材轻工指数下跌0.31%,行业涨跌幅靠后。债务违约风险叠加贸易战等外部冲击，包括建材、建筑、采掘等周期类表现均较疲弱。水泥方面，5 下旬水泥逐渐进入季节性淡季，发货量较4-5 月峰值环比下降10%左右。但生产企业库存不高，叠加环保停窑限产频发，水泥价格维持高位震荡。本周全国水泥均价环比上涨0.3%，熟料库容比增加0.56%至54.31%。玻璃方面，经历3-4 月份连续降价出库后，玻璃生产企业库存压力减轻。5 月中下旬以来玻璃价格止跌回升，本周全国玻璃均价8 元至1631 元/吨。但考虑领先指标房屋销售增速仍在下滑，玻璃长期需求仍然偏弱。水泥、玻璃等建材板块短期预计以调整为主，建议观望。

行业、公司要闻：
1）新华网北京5 月31 日电，经党中央、国务院批准，第一批中央环境保护督察“回头看”已全面启动，6 个督察组将陆续进驻河北、河南，内蒙古、宁夏，黑龙江，江苏、江西，广东、广西，云南等10 省（自治区）开展督察“回头看”工作。（新华网）2）浙江计划投资7500 亿元推动“大通道”建设。28 日召开的浙江省大湾区大花园大通道建设新闻发布会获悉，未来5 年浙江计划完成投资约7500 亿元，重点推进交通重点项目70 项，全面推进现代交通示范区和交通强省建设。（新华社）3）成都市6 月至8 月，对水泥生产线实行错峰停窑，错峰停窑时间不少于30 天。（数字水泥网）
水泥行业周度微观察：
本周全国水泥市场价格环比涨幅为0.3%。价格上涨地区主要有江西、广西、甘肃和江苏北部；价格下跌主要是江苏苏锡常地区，成交价格小幅回落10 元/吨。

5 月底6 月初，国内水泥市场需求表现仍然良好，除部分地区受降雨影响，其他大部分地区企业发货基本保持稳定。警惕上游动力煤原料缺口对水泥量价的冲击。今年以来动力煤市场供需紧平衡，6-7 月份电力旺季是否会出现季节性缺口值得警惕。水泥是市场煤需求大户，关注市场煤减少对水泥供应端的影响变化。

玻璃行业周度微观察：
本周末全国白玻均价回升8 元至1631 元/吨，玻璃现货价格结束2 个月以来的持续下滑。周末行业库存3332 万重箱，环比减少47 万重箱。库存压力放缓，短期玻璃价格预计有所支撑。但考虑房屋销售、竣工仍在趋势性下滑，玻璃长期需求维持谨慎。玻璃原片价格上涨，本周玻璃纯碱重油差上涨8 元至674 元/吨，略低于去年同期水平。